标题:
[国际新闻]
围猎“中国概念股” 第三方是获益方
[打印本页]
作者:
陶天
时间:
2011-6-10 01:28
标题:
围猎“中国概念股” 第三方是获益方
围猎“中国概念股” 第三方是获益方
- r/ E5 c' r1 I3 y7 d
一场围猎中国概念股的战役升级，从美国市场蔓延到了加拿大，这场区域战争有演变成“世界大战”的危险。当然，有损失方，肯定有获益方，那些不遗余力“告刁状”的第三方，同时也在大肆做空，从另一个方向，享受着中国概念股的红利。
7 J0 H/ ^( {9 p' n/ i
; T% ]3 W2 q" d# X) W, l
6月8日，在美国上市的当当网开盘跌破发行价，下挫近5%。同日，在加拿大多伦多上市的嘉汉林业大跌34.26%，收盘报4.01美元。粗略统计，目前已有5家中国概念股公司被勒令退市，18家中国概念股公司被停牌。
2 b6 n4 d- G3 e4 y5 r
- c2 _, ?3 F) B7 ?7 b
风波又起
7 f" u0 I$ B# q" }! f/ P* o
Z1 a4 L, [, Q9 a/ k
当当网CEO李国庆第一时间在微博中发表了自己看法。“在西方的中国股连续大跌。我的分析：一是两家公司因假账被停牌；二是互联网泡沫；三是上市前吹牛皮，上市后业绩没达成；四是马云对支付宝变股‘土改’；这些导致投资人丧失对中国股信任，纷纷出售中国股。我相信业绩是决定股价的最重要因素，当然需要时间被认可。”
* c" d& g9 F9 u+ `
; n4 t! V5 p: t. p* I" V
6月2日，嘉汉林业被美国知名的中国概念股打假公司浑水摸鱼(Muddy Waters)质疑财务造假，并指控其为“庞氏骗局”，导致该股暴跌。6月6日，嘉汉林业对浑水摸鱼的报告进行回应，股价有所反弹。但昨日再度大跌，4.01美元的收盘价比该公司被质疑前的18.21美元已经累计下跌78%。
# c4 F9 U- Q$ S
0 k/ Y( d1 `1 |: Z- E( ~
“嘉汉林业的下跌，代表着中国概念股在美的这场信任危机，有可能进一步扩散到其他的资本市场。”昨日，一家总部位于纽约的国际投行相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示。
8 J( Z/ V- i) o: u
; A+ j' ^6 p& k5 O1 f- o+ p
“灰色地带”冲动
- b; y* Z$ z! R9 m: m; i
1 p) k# ~* e0 R% X6 @/ _
“早就预计中国概念股会面对这样的质疑，现在才出现，时间比预计的要长。”昨日，招商证券(香港)董事总经理温天纳在接受《国际金融报》记者采访时表示。
% j% N' j Y0 _/ c( h3 u, S
4 r9 S1 ]* n& Y: V5 ?- h, N
作为资深投资银行家，温天纳参与了不少中国企业赴海内外上市的融资项目。据温天纳介绍，2003年以后，香港逐步收紧了内地民营企业赴海外上市的渠道，使越来越多的民营企业转投美国、加拿大、新加坡等海外市场，为如今中国概念股的遭遇埋下了伏笔。据了解，2003年5月，联华超市赴香港上市时就曾因财务问题而导致上市进程遇阻。
) u" D; i1 q. C, O
. P" e5 ~7 X1 U: ^$ e
面对在海外上市遭遇的财务造假质疑，温天纳表示，中国企业在海外上市时，为追求较好的估值和发行价格，会对财务报表进行一定的粉饰，在会计上制造所谓的“灰色地带”。“尤其是民营企业，面对巨大的资金诱惑，他们粉饰报表的冲动会更大。”
" b3 j0 C. \) X4 }0 P1 Q
; J3 b/ j H: Z( N G2 ^. [
除此之外，中国和海外市场在监管机制方面也存在差别。“成熟资本市场的监管机制遵循的是普通法的精神，只要企业对监管机构作出了承诺，它就会给予信任，而不会进行严格的审查，这样的监管机制会让一些企业存在钻空子的侥幸心理。”
4 k- b: T/ c. e; P- Z1 E* S
8 C' @# F7 H% y/ m: _3 E1 Q# W1 o
不过，温天纳表示，并不是所有到海外上市的企业都有财务方面的问题。在多家企业遭遇美国监管部门的调查之后，市场有传闻称，新浪财务造假。对此，美国智治基金创始人埃里克·杰克森表示：“不相信财务造假传闻。”
8 D7 ~3 E* b+ B6 g8 Z1 Z6 q
( X2 m6 Q. _1 l
第三方是获益方
& w# x4 J' b. L, f9 I1 }( O; w
2 O" n Q7 O8 B" M
在这轮围猎中国概念股的浪潮中，除了作为主角的中国概念股外，一些神秘的第三方研究机构也引起了市场注意。
8 f! z* _# J8 l' ?
) r k$ S0 b# @3 s8 d% q
比如成功让华尔街著名对冲基金经理保尔森栽跟头的浑水摸鱼，算得上是这些第三方研究机构中的翘楚。保尔森旗下基金持有嘉汉林业3470万股，目前浮亏4.9亿美元。大连绿诺、东方纸业、中国高速等公司均曾被该公司质疑。
8 M3 c p3 a+ u& b5 W$ Z' y
- `0 F" s+ [* u: y X4 c* `
此外，还有一家叫香橼研究(Citron Research)的公司，中阀科技、东南融通、斯凯网络和双金生物都遭其质疑，且杀伤力巨大。
3 B$ E3 F0 N! H0 B/ U# p) q$ I
" O$ Z' A6 g" R# x4 W. l
资料显示，这两家公司成立时间都未到一年。而浑水摸鱼也公告表示会做空其报告中的股票。在研究报告开篇的免责声明中，它写道，“公司可能与会员、员工和客户一起对该股进行了做空，因此如果股价下跌，将会实现巨大收益。”
2 d6 K+ [9 A9 ?5 Q* j: \6 i! Q
# ^. \6 @6 R3 c5 t! v
“按照成熟市场的交易机制，浑水摸鱼这类公司的做法并不违规，因为他们质疑的问题是对的，而他们的操作手法也不违规。”上述国际投行人士表示，“问题出在中国企业本身和那些中介机构。”
7 m' l8 i# O& T0 o8 |+ g4 l9 y( K
5 a# j- e) S2 R. z0 e
埃里克·杰克森也指出，中美两种上市审计的差异是最大的问题。审计制度的差异令美国投资人对中国股票失去了信心。“希望中国政府可以促使提高审计标准。”
欢迎光临 人在德国 社区 (http://5.35.249.64/bbs/)
Powered by Discuz! 7.2
